苹果概念股龙头分道扬镳:立讯精密 / 歌尔股份 / 蓝思科技各朝新方向发展

2022/2/16 23:26:44 来源:爱集微 作者:Sara 责编:问舟

立讯精密、蓝思科技、歌尔股份,这三家厂商早前依托智能手机业务,业绩已经取得了相当不错的增长。在进入苹果供应链后,业绩更是实现“开挂般”飞跃,均被赋予“果链”龙头的称谓。

但在近几年,传统消费电子格局已经由成长期步入存量竞争阶段,智能手机市场需求更是进入了异常饱和时期。5G 的技术变革,不仅加速了换机潮趋势,未来 5G 与 AI 技术的推动,亦为无人驾驶、车联网、VR 等新领域带来颠覆性机遇。

因此,在行业趋势红利的带动下,除了持续深耕原有手机业务之外,上述厂商亦纷纷瞄准新领域的探索与深度布局。不过在分道扬镳的业务发展战略之下,究竟谁将笑到最后?

依托手机市场:业绩实现飞跃增长

依次来看三家企业的成长历程。

纵观立讯精密十余年来的发展,2017 年可谓是至关重要的一年,因为从这一年起,其业绩就仿佛按下了加速键,开始一路高歌猛进。

2011 年首次进入苹果供应链至今,立讯精密便不断扩张苹果的产品线,尤其是自 2017 年切入苹果 AirPods 产品供应链以来,更是加速抢夺了原组装商英业达的订单份额。光大证券指出,目前立讯精密在 AirPods 的份额达到 60%-65%,在降噪版 AirPods Pro 的份额则达到了 100%,是苹果 AirPods 产品的第一大供应商。

从立讯精密的业务更迭来看,起初由连接器转型到智能手机声学,并成功切入苹果供应链;紧接着逐步扩展产品线,相继导入无线耳机,智能手机等产品,通过加强消费电子业务牢牢把握手机产业机遇,并日益加强与苹果的深度合作。

再来看蓝思科技,作为苹果手机玻璃盖板核心供应商,最初也只是做玻璃屏幕代工,现今,其已然发展成为手机盖板玻璃龙头企业,市值也突破千亿元高峰。

同样在 2017 年,在业绩增长缓慢并出现大幅下滑之时,随着玻璃工艺持续改进,散热、强度等制约因素得到解决,“双玻璃”方案渐受青睐,叠加 3D 玻璃需求的增长,手机玻璃行业市场空间迎来 3-5 倍增长。受益于消费电子产品迭代,尤其是苹果等大客户新机上市大幅带动产品需求订单,蓝思科技迎来了业绩拐点,2017 年其营收和净利润分别同比增长 55.94% 和 70.07%。

尽管此后其又经历了净利润降幅最大的 2018 年,但此后两年,由于国内外品牌中高端手机前后盖 3D 玻璃产品的销量显著增多,加之智能穿戴设备,中高端车载设备等领域产品的不断放量,蓝思科技的业绩又得以回升。

从市场需求来看,随着蓝宝石在消费电子领域的应用快速增长,下游智能手表表镜及后盖、智能手机和平板电脑摄像头保护镜片、指纹识别镜片等零组件市场需求旺盛,都为蓝思科技带来持续的增长机遇。

此外,2020 年 10 月,通过以现金 99 亿元完成收购可胜泰州和可利泰州,蓝思科技得以切入苹果金属机壳供应链,并顺势进入全球消费电子金属外观结构件领域。

至于歌尔股份,凭借自身声学技术的积累以及“大客户战略”,早早便拿下了三星、索尼、诺基亚等手机品牌客户。2010 年,iPhone4 的正式发布不仅在全球掀起智能手机浪潮,当时已成为声学元器件龙头企业的歌尔股份也顺势进入苹果供应链,为其供应声学、光学元器件等。

同年,歌尔股份市值达到两百亿,后来逐年攀升,截至 2021 年,市值更是突破 1600 亿元。

从上述三家“果链”龙头的业务经营历程来看,无一不是依靠智能手机业务的带动,业绩得以飞速发展。站在市场角度,近几年,传统消费电子格局已经由成长期步入存量竞争阶段,智能手机市场需求更是进入了异常饱和时期。

而在 4G 走向 5G 的技术变革中,不仅基站向多端口、多波数趋势发展,5G 还加速了换机潮趋势,智能手机市场出货量有望进一步增长。同时,未来 5G 与 AI 技术的推动,亦为无人驾驶、车联网、VR 等新领域带来颠覆性机遇。

因此,在行业趋势红利的带动下,除了持续深耕原有手机业务之外,上述厂商也瞄准对新领域的探索与深度布局,以构建业绩增长新动能。

歌尔股份:加码 VR / AR 元宇宙新概念

随着全球 5G 技术渗透率持续增加,各国均在加速开展并布局 5G 建设,这不仅为 VR / AR 产业的发展带来了强推动力,智能可穿戴等相关硬件产品需求的持续攀升,以及元宇宙概念的升温,也为相关厂商带来不俗的业绩增长动能。

在 VR / AR 领域布局多年的歌尔股份,目前不仅能够为客户提供 VR 虚拟现实产品的设计和制造服务,也同时在与 VR / AR 相关的精密光学、声学、传感器、精密结构件等领域内具有提供整体产品解决方案的能力。

在技术和战略层面,歌尔股份更是早在 2017 年便斥资 1.65 亿元收购 Kopin9.80% 股权,加码 VR 布局。此外,还率先引进世界领先的 12 英寸纳米压印生产线, 打造全球领先的 XR 高端光学零组件产业基地。

据歌尔集团董事长姜滨表示,歌尔从 2012 年开始布局 VR / AR 产业,目前占据全球中高端虚拟现实头显 70% 的市场份额。

蓝思科技:立足玻璃进军光伏

除了 VR / AR 之外,光伏亦是如今最火的行业赛道。在欣欣向荣的行业背景下,二级市场的光伏企业受到资本的追捧,估值也自然水涨船高。

依托玻璃、蓝宝石、精密金属、陶瓷等领域的领先地位,蓝思科技一方面利用产业节点积极向上下游延伸整合与发展;另一方面,在 2021 年 11 月正式宣布进军光伏领域后,其正大刀阔斧的推进光伏战略的落地。

2021 年 11 月 3 日,蓝思科技发布公告称, 公司近日设立了全资子公司湖南蓝思新能源有限公司,注册资本 10 亿元,主要从事光伏玻璃产品、光伏设备及元器件、光伏发电项目等业务,并获得了长沙市岳麓区市场监督管理局下发的营业执照。

蓝思科技表示,本次投资是公司积极扩展主营产品应用空间,把握“双碳”经济、紧跟能源结构转型、紧随光伏产业高速发展机遇的重大战略实践,符合公司中长期发展规划和可持续发展理念,将为公司创造新的中长期增长点,以及加快公司能源结构向可再生能源转型。

次月,其与凯盛集团达成战略合作, 积极拓展光伏玻璃生产前道设备的引进和材料资源的储备。随后,更是牵手安徽滁州,在凤阳县投资新能源及电子信息产业园项目。

尽管进军光伏领域被外界称之为“跨界”,但对其而言,这无疑是紧抓产业风口的精准布局。基于市场对光伏玻璃透光度、强度等方面的更高要求,蓝思科技在消费电子领域的技术支持亦适用于该领域。

立讯精密:超百亿投资强势入局汽车圈

与歌尔股份、蓝思科技布局 VR / AR 与光伏新业务领域不同的是,同样作为“果链”龙头的立讯精密,似乎仍“专一”地深耕于手机和电脑等消费类电子代工业务当中,不过,其在 VR / AR 等领域同样早有布局,并且已经跨入汽车市场。

实际上,过去与立讯精密市值相当的苹果概念股不胜枚举,但发展到现在,无论是市值还是业绩,立讯精密都远远甩开其余众人。主要原因在于,多次的并购不仅使立讯精密以较低成本实现了外延式扩张,更为重要的是,也助其完成了业务的纵深拓展。几年间,立讯精密从连接器业务,逐步切入消费电子产业链、通信领域、汽车电子领域、可穿戴领域、声学领域、摄像头模组等领域。

尤其是 2020 年以来,立讯精密进一步提升自身苹果代工厂的地位。同年 7 月,立讯精密发布公告称,拟与控股股东立讯有限以 33 亿元的价格收购江苏纬创和昆山纬新 100% 股权。而这两家收购对象,是 iPhone 代工厂纬创集团在内地的两家子公司,完成交易后,立讯精密顺势取得了 iPhone 的代工业务,奠定了其持续深耕手机与电脑代工的基础。

前不久,立讯精密发布公告称,公司与奇瑞控股集团有限公司 (下称“奇瑞控股”)、奇瑞汽车股份有限公司 (下称“奇瑞股份”)、奇瑞新能源汽车股份有限公司 (下称“奇瑞新能源”)(“奇瑞控股”、“奇瑞股份”、“奇瑞新能源”及其关联方合称“奇瑞集团”) 于芜湖共同签署了《战略合作框架协议》,为双方奠定战略合作伙伴关系。

公司与奇瑞新能源拟共同组建合资公司,专业从事新能源汽车的整车研发及制造。立讯精密拟认缴 5 亿元持有合作子公司注册资本的 30%、奇瑞新能源认缴 11.67 亿元并持有注册资本的 70% 的股权。双方之间的合作具有排他性,即奇瑞集团不能与其他汽车代工企业合作代工造车业务,但可以独立代工业务或与汽车品牌企业合作代工业务等。

与此同时,公司控股股东立讯有限拟 100.54 亿元购买青岛五道口持有的奇瑞控股 19.88% 股权、奇瑞股份 7.87% 股权和奇瑞新能源 6.24% 股权。

立讯精密认为,新的格局下,市场需要 ODM 造车。奇瑞的整车研发基础在这几年也进步很快,在双 T(Toyota 研发质量体系和 Tesla 颠覆创新)的学习模式下,去年逆势成长,也是国产品牌车企出口量最大的企业。立讯精密多年来在消费电子积累的经验、市场口碑,可以协同奇瑞开拓另一个新产业 —— 为别人造好车。这是顺应市场发展的需要,也正好满足立讯 Tier1 成长中突破口的难点。立讯精密专注于为市场提供产业链的零组部件解决方案,也致力于成为全球汽车零部件 Tier1 领导厂商。

实际上,三者作为苹果的核心供应商,无疑对苹果的依赖程度十分严重,且随着 iPhone13 的推出,发现国内已有 34 家企业被踢出苹果供应链,导致业绩大幅下滑。这也表明,苹果的确能够为企业带来不菲的利润收入,但对其的过分依赖,却也可能致使供应商处在被大客户“牵一发而动全身”的危机之中。结合本文中三家厂商现今的业务布局,似乎也从侧面反映出部分龙头厂商早已开启分散布局,开拓新业务增长极的意愿已愈加强烈。(校对 / 日新)

相关文章

软媒旗下网站: IT之家 辣品 - 超值导购,优惠券 最会买 - 返利返现优惠券 iPhone之家 Win7之家 Win10之家 Win11之家

软媒旗下软件: 魔方 云日历 酷点桌面 Win7优化大师 Win10优化大师 软媒手机APP应用