IT之家 7 月 30 日消息，空客今日发布 2025 财年（2025 年 1 月～2025 年 12 月）年报报告：
营业总收入： 734.2 亿欧元（IT之家注：现汇率约合 5681.28 亿元人民币），同比增长 6.05%
毛利润： 109.67 亿欧元（现汇率约合 848.63 亿元人民币），同比增长 2.74%
毛利率：14.94%，同比下降 0.48 个百分点
归母净利润： 52.21 亿欧元（现汇率约合 404 亿元人民币），同比增长 23.32%
经营现金流： 79.95 亿欧元（现汇率约合 618.66 亿元人民币），同比增长 8.01%
基本每股收益： 6.61 欧元（现汇率约合 51.1 元人民币），同比增长 23.32%
稀释每股收益： 6.60 欧元（现汇率约合 51.1 元人民币），同比增长 23.36%
AI 解读
本次财报为 空客 2025 财年 年报，核心财务数据均超市场预期，具体表现如下：
- 营收达到 734.20 亿欧元（现汇率约合 5681.28 亿元人民币），同比增长 6.05%，超过市场一致预期；
- 归母净利润达到 52.21 亿欧元（现汇率约合 404 亿元人民币），同比增长 23.32%，创下历史新高，显著超出机构预期；
- 自由现金流达到 46 亿欧元（现汇率约合 355.95 亿元人民币）（来自公司指引口径），整体财务质量保持优异。
财报核心亮点
交付量增长：2025 年全年交付 793 架 商用飞机，达成更新后的生产目标，商用飞机交付量同比提升，需求端依然保持强劲
各板块表现均衡：
- 商用飞机：积压订单量创历史新高至 8754 架，A321 占 A320 系列积压订单的 75%，A350 货机订单表现亮眼；
- 直升机：营收增长 13% 至 90 亿欧元（现汇率约合 696.42 亿元人民币），净订单达 536 架，军事市场动力强劲；
- 防御与航天：订单额创历史新高达到 177 亿欧元（现汇率约合 1369.64 亿元人民币），Book-to-bill 比率达 1.3，转型后利润率持续提升。
供应链调整：受普惠发动机交付延迟影响，公司下调 2026 年商用飞机交付指引至约 870 架，同时调整产能爬坡计划：A320 系列预计 2027 年底稳定在月产 70-75 架，A220 目标 2028 年月产 13 架，A330 目标 2029 年月产 5 架，A350 维持 2028 年月产 12 架的目标，逐步推进产能适配市场需求。
未来展望与估值
2026 财年指引：预计交付约 870 架 商用飞机（受普惠供应限制），调整后 EBIT 约 75 亿欧元（现汇率约合 580.35 亿元人民币），自由现金流约 45 亿欧元（现汇率约合 348.21 亿元人民币），整体仍保持稳健增长态势。当前空客作为欧洲航空航天龙头，在手订单饱满，同时持续推进产能优化和业务结构转型，长期成长确定性较强。
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